«Три кита» Due Diligence: финансовый, налоговый, юридический. Что смотрят в каждом?

Покупка бизнеса или доли в компании — это всегда инвестиционный риск. Комплексная проверка бизнеса перед покупкой, или Due Diligence (его еще также называют «Дью Дилиженс» или «Дью Дил»), — это ключевой инструмент для минимизации рисков сделки, оценки стоимости компании и защиты инвестиций.

Успешный Due Diligence стоит на «трех китах» — трех основных направлениях анализа бизнеса. Понимание того, что именно проверяют аудиторы, юристы и налоговые консультанты, — ключ для инвестора к принятию взвешенного инвестиционного решения.

Финансовый Due Diligence: оценка финансового состояния и потенциала бизнеса

Главный вопрос:
«Насколько достоверно отражено финансовое состояние компании, и какую прибыль бизнес действительно генерирует?»

Что смотрят специалисты:

▪️ Проверяют соответствие данных НСБУ (или МСФО) первичным документам и учетной политике компании. Ищут нестандартные корректировки отчетности, скрытые резервы, манипуляции финансовыми показателями.

▪️ Оценивают реальную ликвидность дебиторской задолженности (старение, безнадежные долги), анализируют оборачиваемость запасов и справедливую рыночную стоимость основных средств.

▪️ Рассчитывают рентабельность бизнеса и анализируют не только чистую прибыль по отчету, но и операционную маржу, EBITDA и денежный поток. Главный фокус — анализ движения денежных средств. Компания может быть прибыльной на бумаге, но испытывать кассовые разрывы.

▪️ Изучают структуру кредитов, займов, залогов, поручительств и гарантий. Рассчитывают ключевые коэффициенты финансовой устойчивости компании.

▪️ Проверяют обоснованность прогнозов выручки и прибыли, проводят анализ бизнес-плана и инвестиционной модели, оценивают реалистичность финансовых прогнозов.

ИТОГ: Финансовый Due Diligence показывает реальную стоимость бизнеса, за что вы фактически платите и какую доходность получит инвестор.

Налоговый Due Diligence: поиск налоговых рисков и возможных штрафов

Главный вопрос:
«Какие налоговые обязательства, доначисления и риски перейдут к новому владельцу бизнеса?»

Что смотрят специалисты:

▪️ Проводят выборочную или сплошную сверку начисленных и уплаченных налогов (НДС, налог на прибыль, ФСЗН, подоходный налог с фонда оплаты труда) за 3 последних года — период возможной налоговой проверки.

▪️ Анализируют законность используемых налоговых схем. Проверяют сделки со взаимозависимыми лицами, трансфертное ценообразование, корректность применения налоговых льгот.

▪️ Выявляют наличие текущих или потенциальных налоговых споров, результаты прошлых проверок, доначисления налогов, пени и штрафы.

▪️ Проверяют корректность оформления трудовых договоров и взаимодействия с подрядчиками (например, риск признания отношений трудовыми у самозанятых).

▪️ Оценивают возможные налоговые обязательства, возникающие при смене собственника компании.

ИТОГ: Налоговый Due Diligence выявляет налоговые риски бизнеса и оценивает размер потенциальных финансовых потерь после сделки.

Юридический Due Diligence: проверка юридической чистоты бизнеса и активов

Главный вопрос:
«Чисты ли права компании на ключевые активы, и существуют ли скрытые юридические риски сделки?»

Что смотрят специалисты:

▪️ Анализируют учредительные документы компании, историю изменений, полномочия органов управления, наличие обременений на долях или акциях.

▪️ Проверяют недвижимость (право собственности или аренды), земельные участки, оборудование и транспорт. Ищут залоги, аресты, судебные споры и ограничения.

▪️ Анализируют контракты с крупнейшими клиентами и поставщиками: условия, сроки, штрафные санкции, специальные оговорки (например, расторжение при смене собственника).

▪️ Проверяют коллективный договор, соответствие трудовых договоров ТК РБ, наличие претензий сотрудников и неурегулированных трудовых споров.

▪️ Подтверждают наличие необходимых лицензий, патентов, товарных знаков, интеллектуальных прав и прав на программное обеспечение.

▪️ Выявляют текущие судебные процессы компании (как истца или ответчика), претензии со стороны государственных органов и контрагентов.

ИТОГ: Юридический Due Diligence подтверждает юридическую чистоту бизнеса и гарантирует, что инвестор получает именно те активы и права, на которые рассчитывает.

Синергия «Трех Китов» Due Diligence

Важно понимать, что направления Due Diligence взаимосвязаны: налоговая проблема может привести к судебному иску и серьезным финансовым потерям.

Успешный Due Diligence компании — это не просто сбор информации. Это комплексная работа команды экспертов (аудиторов, юристов, налоговых консультантов), которые совместно выявляют все критические риски бизнеса, позволяя инвестору:

• принять обоснованное решение о покупке компании
• скорректировать цену сделки
• изменить условия договора
• отказаться от сделки и избежать убытков

ВАЖНО: Список проводимых процедур Due Diligence может отличаться по согласованию с клиентом для достижения наилучшего качества проверки бизнеса.

Компания ФинЭкспертиза Беларусь оказывает услуги профессионального Due Diligence бизнеса, финансового анализа компании и проверки юридической чистоты сделки.

Заказать услугу проверки бизнеса перед покупкой можно через сайт finexpertiza.by или по телефону +375 (44) 551 76 58.